中国移动拟减持科大讯飞 战略收缩还是另有筹谋

7月31日，中国移动（600941）向科大讯飞（002230）出具《关于计划减持公司股份的告知函》，称计划于8月22日—12月31日以集中竞价或大宗交易的方式，减持科大讯飞不超过2315.67万股的股份，占公司当前总股本的1%。以科大讯飞8月1日市值计算，中国移动减持金额约为14亿元。

(资料图片仅供参考)

公开资料显示，中国移动目前持有科大讯飞10.66%的股份，为第一大股东。中国移动表示，中国移动持续看好其发展前景，支持其业务发展；此次减持科大讯飞，是根据中国移动的股权管理计划回收投资成本，为实现良好的股东回报。

10年投资：诉求契合，战略赋能

科大讯飞创立于1999年，主要从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发等，在移动互联网时代定位于智能语音技术提供商，在国内语音软件领域拥有核心技术和领先优势，与中国移动的诉求十分契合。

于是，早在2012年8月，双方就签署《战略合作协议》，在智能语音门户、智能语音云服务、智能语音技术和创新产品、客户服务应用、基础电信业务及行业信息化等领域开展战略合作。

2013年，双方合作进一步升级，中国移动以13.63亿元战略投资科大讯飞，完成后持有后者15%的股份，但不参与其日常经营管理。这些股份也成为目前中国移动持有的科大讯飞股份的来源。

资料显示，目前中国移动以10.66%的股份位居科大讯飞第一大股东的位置，比第二名科大讯飞董事长刘庆峰的7.24%多3.42个百分点。

中国移动曾表示，中国移动是科大讯飞单一最大股东，科大讯飞的核心技术助力中国移动数智化转型和高质量发展，实现了业务和资本两个层面的共赢。

中国移动对于科大讯飞的重视程度不言而喻，双方的优势互补和战略赋能也是显而易见。

扑朔迷离：一边扩大合作，一边缩减投资

然而一个令人迷惑的现象是，近年来中国移动一边加大与科大讯飞战略合作，另一边悄悄减持股份。

仅以近一年左右为例：2022年3月，科大讯飞与北京移动签署战略合作协议，为AI节能实验室揭牌，双方将在智慧家庭、智能通信、智慧营服、AI节能等领域展开更密切的战略合作。

2022年6月15日，安徽移动与科大讯飞续签战略合作协议，双方将携手拓展5G工业互联网、智慧医疗等领域的市场空间，并用AI赋能5G应用、双千兆、数字乡村、政企行业等，不断培育新市场。

2023年初，中国移动智慧家庭运营中心与科大讯飞成立“联创+”智慧家庭智能交互创新实验室，双方将共同探索智能交互技术在智慧家庭领域的创新应用，深度挖掘家庭用户价值。

2023年6月，中国移动携手元宇宙生态合作伙伴成立中国移动元宇宙产业联盟，同时公布了首批24家联盟成员，科大讯飞位列其中。

毋庸置疑，中国移动与科大讯飞的合作持续深入推进，特别是在人工智能火出圈的背景下，双方正在碰撞出更多的火花。

不过，在加大合作的同时，中国移动却曾多次减持科大讯飞股份。例如，2020年中国移动减持科大讯飞1083万股，减持均价38.575元/股，约减持4亿元。2021年，中国移动共计减持科大讯飞约1025万股。这一次，中国移动计划减持总股本的1%。

一边多点开花扩大合作，另一边减持股份缩减投资，双方的关系扑朔迷离，让人捉摸不透。

真实动机：实现资本增值，无碍业务合作

事实上，对于中国移动而言，貌似相悖的两个动作实则并不矛盾。正如前文所述，科大讯飞对于中国移动的价值有二：业务发展、资本增值。

中国移动与科大讯飞扩大合作，是为了促进自身业务更好地发展；而减持股份，是从投资者的角度权衡市值变化，在最佳的时间节点抛售股票，以得到最大的投资回报。

过去几年，受国际环境的影响，科大讯飞一度遭遇低谷。今年上半年以来，科大讯飞走出阴影，特别是今年人工智能的火爆，为持续深耕这一领域的科大讯飞带来了契机。科大讯飞发布星火认知大模型，为“百模大战”推波助澜，坐稳了人工智能江湖一哥的位置。

7月10日科大讯飞公告称，第二季度扭转了第一季度的不利局面，实现营业收入约49亿元，较上年同期增长约10%，环比增长约70%；毛利约19亿元，较上年同期增长约7%，环比增长约60%。

同时，科大讯飞上半年股价整体呈现上升趋势，已从年初首个交易日的34.44元上涨至至如今的60.85元。此间，其股价一度冲顶至81.9元。

对于理性投资者，在价格上涨时择机出手，以尽量获得最大收益，是理性而明智的选择。

同样有此判断的还有其他股东。今年3月，科大讯飞第三大股东中科大资产经营有限责任公司发布减持计划，计划在4月21日—10月12日减持股份不超过2323万股，同样约占科大讯飞总股本的1%。

毫无疑问，人工智能的前景一片大好，但是事物的发展总是螺旋式上升，参考曾经的区块链、元宇宙，人工智能大概率会有回归理性的那一天。届时，其股市行情能否和如今一样高歌猛进不得而知。

从中国移动看，10年前以13.63亿元战略投资收购的股份，如今出售1/10即可回收大约14亿元，10年间成功增值14倍，毫无疑问是一笔成功的战略投资。

而中国移动，则是独具慧眼的投资者，是知进退的大赢家。

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