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张平教授说宏观系列之三：全球衰退的二次冲击

发布时间： 2023-02-11 19:59:41 来源：中金在线财经号

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（来源：财经简史雪球号）

世界银行在2022年9月发布的综合研究报告《全球经济衰退迫在眉睫吗？》发出警示，随着世界多国央行纷纷加息应对通胀，全球经济可能会在2023年走向衰退。

2023年，全球经济会面临怎样的挑战和压力呢？对此，国家金融与发展实验室副主任/中国社科院经济研究所张平教授分享了其观点。

张平教授指出：全球二次冲击是指继疫情冲击以后，由于全球经济政策不一样，特别是发达国家的紧缩政策，导致全球的信用收缩和需求收缩，会使得全球经济出现二次冲击。

美联储预测，2023年政策利率将超过5%，经济增长速度只有0.4%-0.7%。也就是说，2023年，美国尽管可能保持正增长，但基本上进入零增长状态，可是利率还有上升趋势。

美国作为全球利率之锚，其高企的利率必然会加速全球信用和消费的收缩。

面对美国的高利率，中国虽然不会跟进，但是这个压力使得中国的十年期国债收益率一直承压。此外，美国的高利率会导致大量的资本外流，导致资产估值的变化，因此，面对全球经济衰退的二次冲击，中国面临的挑战和压力主要来自三个方面。

第一是全球经济收缩对中国出口的压力。出口一直是中国经济增长的支柱之一，2022年前三季度增长的3个点中，有1个点是来自出口，因此，一旦全球经济出现收缩，中国出口乃至中国实体经济将会受到极大压力；第二是资金流出的压力；第三是汇率波动对中国整体资产估值的影响。

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